疫情中，中國服飾產(chǎn)業(yè)受到極大沖擊，2、3月男裝、女裝、童裝、運動、鞋履等多個品類的幾乎所有服飾品牌，都出現(xiàn)大面積店鋪暫停營業(yè)的情況，直接導致服飾類上市公司一季度營收普遍同比下跌幅度超過兩位數(shù)，對應的一季度凈利潤下跌幅度則成倍上升，股價也相對于疫情暴發(fā)前出現(xiàn)普遍下滑。
統(tǒng)計了已披露一季度經(jīng)營情況的16家中國服飾企業(yè)，其中一季度營收同比下跌過半的有4家;一季度凈利潤同比下跌超過70%的有9家(不包括未披露具體數(shù)據(jù)的)，一季度凈利潤跌幅最高的拉夏貝爾(603157.SH)達到-3609.01%。
疫情帶來的店鋪停業(yè)、復工推遲、大量庫存積壓、租金人力等成本壓力、市場消費需求低迷等多方面因素，造成了中國服飾行業(yè)一季度的萎靡狀態(tài)。哀鴻遍野中，運動板塊成為最抗跌的細分領(lǐng)域。隨著國內(nèi)疫情防控穩(wěn)定，各地的服飾零售恢復正常營業(yè)，多家服飾品牌稱下半年生意有望恢復正常，但疫情的長尾效應恐無法快速消除。
運動板塊最抗跌
根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國四大頭部運動品牌安踏體育(02020.HK)、李寧(02331.HK)、361度(01361.HK)、特步(01368.HK)一季度的營收下跌都在30%以內(nèi)，具體營收和凈利潤數(shù)據(jù)目前還沒有公布。李寧10%～20%的跌幅最小，安踏與特步一季度的營收跌幅均為20%～25%，361度跌幅最高達25%～30%。
近年來運動服飾市場的復合增長率接近20%，是增長最快的服裝細分品類，相比休閑、快時尚等細分品類過去一年都在面臨消費迭代的沖擊而收入、利潤增速放緩，運動服飾正在全品類、全渠道高速增長，其背后的深層驅(qū)動力是國家對居民運動健康的重視、各項鼓勵扶持政策出臺;另一方面則是居民生活水平提升后對運動健康的需求猛增，疫情蔓延對身體免疫力提升的需求，對運動健身板塊來說又是一層新的利好。
龍頭企業(yè)安踏體育近日在港交所發(fā)布公告，第一季度安踏品牌零售額同比下跌20%至25%，F(xiàn)ILA品牌與上年同期相比也出現(xiàn)單位數(shù)的下滑，其他品牌產(chǎn)品零售額則錄得高單位數(shù)跌幅。
值得注意的是，今年國內(nèi)外多項體育賽事因為疫情影響被取消或延期，疫情對宏觀經(jīng)濟的沖擊，很可能會短期內(nèi)繼續(xù)壓制運動服飾零售的恢復和增長，各大運動品牌依然存在較多不確定性。
休閑品牌成重災區(qū)
疫情暴發(fā)前就面臨增長乏力、業(yè)績下滑的休閑品牌，是疫情中受沖擊的服飾重災區(qū)，森馬(002563.SZ)2019年在營收同比增長23.15%的情況下凈利潤下滑8.72%，盈利能力進一步下滑;今年一季度營收下滑超過三成，凈利潤下跌94.9%至0.17億元。搜于特(002503.SZ)2019年營收和凈利潤分別同比下滑29.99%和14.12%，今年一季度營收下跌近六成，凈虧損0.74億元。美邦(002269.SZ)則更慘，2019年營收下滑近三成，凈虧損超8億元，凈利潤同比下滑幅度達2145.2%;今年一季度營收下跌近一半，凈虧損同比擴大671.6%至2.19億元。
庫存一直高于行業(yè)平均水平的美邦，在2019年花大力氣和代價加大庫存處理和變現(xiàn)，甚至不惜減少新品規(guī)劃和產(chǎn)量，終于在去年底將3年以上長庫齡貨品在公司存貨中占比降至1.3%。此次疫情中，其零售和批發(fā)都受到嚴重影響，庫存積壓問題將再次壓頂。
瀕臨谷底的品牌
從2019年全年和今年一季度的財報數(shù)據(jù)來看，還有一些國產(chǎn)老牌服飾品牌已經(jīng)瀕臨谷底，狀態(tài)比較危險。
佐丹奴國際(00709.HK)2019年營收就下滑11.9%，凈利潤下滑超五成，僅剩2.3億港元;今年一季度營收繼續(xù)下滑53%，應該已處于凈虧損狀態(tài)。休閑鞋履企業(yè)奧康國際(603001.SH)2019年營收下滑10.41%，凈利潤下滑超八成至0.22億元;今年一季度營收和凈利潤分別下滑40.33%和96.77%，盈利能力已經(jīng)十分微弱。
4月30日，因為連續(xù)兩個年度凈利潤為負值，拉夏貝爾接到上證所發(fā)出的股票可能被實施退市風險警示的提示性公告。該公司2019年營收和凈利潤繼續(xù)同比下滑24.66%和1241%，凈虧損擴大至21.39億元;今年一季度營收下跌近六成，凈虧損同比擴大3609%至3.42億元。
該品牌近幾年一直處于收縮狀態(tài)，截至2019年底，拉夏貝爾經(jīng)營網(wǎng)點減少4391個，關(guān)閉了近半的零售店鋪等銷售網(wǎng)點。與此同時，該公司還在經(jīng)歷高管辭任的震蕩，截至目前拉夏貝爾已有4位高管和2位董事離任，其中包括公司總裁和首席財務官等重要高管。與美邦類似的是，拉夏貝爾也在通過加大折扣清理庫存來加快現(xiàn)金回流，以減輕公司負債和現(xiàn)金流壓力，但疫情帶來的沖擊，會令這一目標更難實現(xiàn)。
分析人士指出，上述幾個老牌服飾品牌走下坡路，伴隨著中國服飾市場的快速更新?lián)Q代，運動、快時尚等大量國際品牌進入爭奪市場，消費者的需求也越來越多樣化、細分化。
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