本周，全球最大兩家指數(shù)編制公司接連向A股伸出橄欖枝。繼MSCI宣布考慮將A股納入因子從5%大幅提升至20%之后，昨日富時(shí)羅素宣布將A股納入其全球股票指數(shù)體系，分類為次級(jí)新興市場(chǎng)，2019年6月開始生效。
兩大國際指數(shù)編制公司背后，是管理著全球多達(dá)25萬億美元金融資產(chǎn)的投資者。正是投資者迫切的需求，推動(dòng)MSCI及富時(shí)羅素加快將A股納入其指數(shù)體系。在全球投資者看來，中國作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，其資本市場(chǎng)是全球資產(chǎn)配置不可或缺的一部分。同時(shí)，在國際政治經(jīng)濟(jì)復(fù)雜的背景下，行穩(wěn)致遠(yuǎn)的中國正日益顯現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)的全球資本避風(fēng)港特征。
富時(shí)羅素首席執(zhí)行官麥思平(Mark Makepeace)預(yù)測(cè)，未來5至10年，以跟蹤指數(shù)形式進(jìn)入中國市場(chǎng)的海外被動(dòng)資金可達(dá)2.5萬億美元。
中國證券市場(chǎng)或迎2.5萬億美元外資
富時(shí)羅素?cái)M在2020年3月前通過三個(gè)批次分段實(shí)施納入A股，股票納入將按富時(shí)中國A股互聯(lián)互通全盤指數(shù)中合資格個(gè)股可投資市值的25%計(jì)算。在納入的第一階段完成后，預(yù)計(jì)中國A股在富時(shí)新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重約為5.5%，能帶來約100億美元的被動(dòng)管理資產(chǎn)凈流入。
這只是海外被動(dòng)配置資金近期謀求進(jìn)入中國市場(chǎng)的冰山一角。就在本周初，MSCI宣布考慮將現(xiàn)有中國大盤A股的納入因子從5%增加到20%。此舉將給A股市場(chǎng)帶來660億美元資金。
麥思平在接受上海證券報(bào)專訪時(shí)表示：“全球大概有25萬億美元的被動(dòng)資金追蹤富時(shí)羅素和MSCI兩大指數(shù)公司。我們相信中國市場(chǎng)規(guī)模在未來能夠占25萬億美元的10%以上，也就是大約2.5萬億美元的被動(dòng)資金有望在未來5至10年內(nèi)流入中國市場(chǎng)。”
配置中國資產(chǎn)已是全球投資者必選項(xiàng)
海外資金，尤其是以指數(shù)化方式進(jìn)行被動(dòng)投資的長期資金為何迫切地希望進(jìn)入A股市場(chǎng)?
對(duì)于全球指數(shù)型投資者而言，安排資產(chǎn)配置就如同以世界經(jīng)濟(jì)為模特繪制一幅肖像畫，肖像畫畫得越“像”，資產(chǎn)配置的科學(xué)性就越強(qiáng)。
因此，當(dāng)中國成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國資本市場(chǎng)的規(guī)模和重要性已經(jīng)穩(wěn)居世界前列，配置中國資產(chǎn)已成為國際投資者的必選項(xiàng)。
廣發(fā)證券(000776,診股)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高在接受采訪時(shí)表示，一個(gè)沒有中國A股的投資組合很難說是一個(gè)全球組合。目前，全球投資組合中中國資產(chǎn)的配置比例一般在2%左右，未來這一比例可能會(huì)逐漸向中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的占比靠攏。
全球最大的指數(shù)投資基金Vanguard集團(tuán)早在2015年6月就將A股納入其全球新興市場(chǎng)指數(shù)基金，該基金規(guī)模約820億美元，是全球最大的新興市場(chǎng)股票型基金。Vanguard集團(tuán)中國區(qū)總裁林曉東表示，A股作為全球前三大股票市場(chǎng)之一，是全球投資者不可或缺的一部分。
同時(shí)，在國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜的背景下，中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健氣質(zhì)和蘊(yùn)含的巨大增長潛力也令國際投資者對(duì)中國資產(chǎn)趨之若鶩。
上交所總經(jīng)理蔣鋒指出，A股被納入富時(shí)全球股票指數(shù)系列，體現(xiàn)了國際投資界對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景和資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展的良好預(yù)期，是對(duì)中國堅(jiān)持對(duì)外開放、深度融入全球金融市場(chǎng)投下的信任票。
麥思平則在接受采訪時(shí)坦言，全球經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)相對(duì)困難的階段，而美國又由于大量減稅政策和強(qiáng)美元政策使得經(jīng)濟(jì)處于過熱狀態(tài)，進(jìn)一步加大了未來全球環(huán)境的波動(dòng)性和不確定性。在這樣動(dòng)蕩的外部環(huán)境中，明顯處于低風(fēng)險(xiǎn)位置的中國市場(chǎng)顯示出強(qiáng)大的吸引力。
麥思平同時(shí)表示，在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的末端，技術(shù)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)作用將越來越明顯。在這方面，中國和中國企業(yè)目前已經(jīng)有一定的優(yōu)勢(shì)，并且未來也將受益于技術(shù)的進(jìn)步和發(fā)展。
帶給中國企業(yè)的不僅僅是資金
那么，海外資金能為中國經(jīng)濟(jì)和中國企業(yè)帶來什么?
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，進(jìn)入中國市場(chǎng)的海外長期資金首先將改善中國資本市場(chǎng)生態(tài)。
沈明高指出，全球202.3萬億美元全球客戶可投資資產(chǎn)中，約有三分之一以上的資金來自退休基金、保險(xiǎn)公司資金和主權(quán)基金，為長期基金。過去的經(jīng)驗(yàn)表明，外資進(jìn)入將帶來投資理念的變化，有助于改善投資者結(jié)構(gòu)，提高中國股市機(jī)構(gòu)化程度。
麥思平則提供了一個(gè)嶄新的視角：隨著中國在全球經(jīng)濟(jì)中的重要性越來越突出，中國企業(yè)將不可避免地深度參與全球市場(chǎng)，而引入海外長期資金作為投資者，將賦能中國企業(yè)參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。“在富時(shí)羅素納入A股的工作中，伴隨著客戶的需求，我們幫助更多國際投資者了解中國的市場(chǎng)，這也會(huì)進(jìn)一步刺激主動(dòng)型投資者把資金帶到中國市場(chǎng)。事實(shí)上，流入中國的不僅僅是單純的外資，更將是知識(shí)、視野、見識(shí)，這些都將賦能中國公司更好地?fù)肀澜纾卣咕惩鈽I(yè)務(wù)。”麥思平表示。
180-0586-8797