以史為鑒！BDI指數(shù)已連續(xù)26天位于2000點(diǎn)上方 刷新9年記錄

　　BDI指數(shù)高位震蕩，截至最近一個(gè)交易日，BDI指數(shù)(波羅的海干散貨指數(shù))報(bào)2131點(diǎn)，雖然連續(xù)12日下跌，但仍舊連續(xù)26天位于2000點(diǎn)上方，并創(chuàng)2011年以來最長記錄。

　　BDI指數(shù)再創(chuàng)記錄

　　8月15日至今，BDI指數(shù)已連續(xù)26天高于2000點(diǎn)。上一輪BDI連續(xù)位于2000點(diǎn)以上的最長記錄，是在2010年四季度，時(shí)間高達(dá)94天。

　　今年以來，BDI已多次出現(xiàn)連漲、連跌行情。

　　數(shù)據(jù)顯示，BDI自8月7日低點(diǎn)1712點(diǎn)觸底回升，9月4日達(dá)到2518點(diǎn)，創(chuàng)下2013年12月以來新高。

　　BDI主要衡量鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運(yùn)輸費(fèi)用，是大宗商品走勢的“晴雨表”。

　　中國證券報(bào)援引業(yè)內(nèi)人士表示，BDI與鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)走低，反映出近期全球貿(mào)易活躍度有限，也說明下游市場對(duì)未來價(jià)格的預(yù)期并不是特別樂觀。不過，考慮到8月黑色系商品已出現(xiàn)一輪顯著的下挫行情，預(yù)計(jì)年內(nèi)價(jià)格將以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

　　中信證券(22.96 -0.04%,診股)明明研報(bào)此前分析，雖然全球經(jīng)濟(jì)周期性下滑已經(jīng)是不可避免的趨勢，但其節(jié)奏可能并沒有市場預(yù)期的那樣快。

　　9月近六成品種錄得上漲

　　9月以來，包括能源、金屬等大宗商品漲勢明顯。

　　大宗商品方面，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，9月以來，納入統(tǒng)計(jì)的53只國內(nèi)商品期貨品種，共有30只錄得上漲，占比達(dá)56.60%。

　　其中，能化品種漲幅居前，乙醇、甲醇同期漲幅分別達(dá)8.99%、8.22%。有色金屬方面，滬鎳、滬錫漲幅分別達(dá)7.09%、5.87%。黑色系方面，鐵礦石漲幅達(dá)6.81%。

　　聯(lián)訊證券報(bào)告認(rèn)為，BDI具有以下參考價(jià)值：

　　1、全球經(jīng)濟(jì)的晴雨表。BDI衡量的是全球遠(yuǎn)洋運(yùn)輸貨運(yùn)能力(貨運(yùn)能力的供給)和國際間貿(mào)易所需要運(yùn)輸?shù)某跫?jí)大宗商品的數(shù)量(貨運(yùn)能力的需求)之間的關(guān)系。由于國際間航運(yùn)貨船數(shù)量較為固定，貨運(yùn)能力彈性較小，所以BDI可以反映出全球?qū)Τ跫?jí)產(chǎn)品和原材料的供應(yīng)趨勢，一定程度上反映全球的經(jīng)濟(jì)狀況。BDI指數(shù)上升，說明全球整體經(jīng)濟(jì)情況良好，國際間貿(mào)易火熱。

　　2、與初級(jí)商品市場價(jià)格正相關(guān)。如上述，BDI體現(xiàn)了初級(jí)產(chǎn)品的國際供求，因此BDI與初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格往往存在正相關(guān)的關(guān)系。當(dāng)初級(jí)產(chǎn)品，如煤炭、鐵礦石、谷物等價(jià)格上漲時(shí)，BDI一般也同步上漲。

　　3、與干散貨航運(yùn)上市公司股價(jià)正相關(guān)。BDI是體現(xiàn)全球主要航線干散貨航運(yùn)費(fèi)用的指數(shù)。BDI上升說明航運(yùn)費(fèi)用的上升，因此干散貨航運(yùn)上市公司營收上升，帶動(dòng)股價(jià)上漲。整體來看，BDI與干散貨航運(yùn)上市公司股價(jià)呈正相關(guān)的關(guān)系，但各航運(yùn)上市公司股價(jià)也受本國經(jīng)濟(jì)以及股票市場行情的影響，有可能呈現(xiàn)短期與BDI走勢相背離的情況。

　　機(jī)構(gòu)展望關(guān)聯(lián)板塊

　　東北證券(8.49 +0.12%,診股)許俊研報(bào)此前分析，BDI波羅的海指數(shù)是由幾條主要航線的即期運(yùn)費(fèi)加權(quán)計(jì)算而成。如果原物料需求增加，表示各國對(duì)貨輪運(yùn)輸?shù)男枨笠哺岣撸\(yùn)費(fèi)的漲幅可能會(huì)大過油價(jià)成本的漲幅，此時(shí)BDI指數(shù)會(huì)上漲，運(yùn)輸股的股價(jià)也會(huì)上漲。

　　但當(dāng)貨輪供給增加而打壞運(yùn)費(fèi)市場時(shí)，BDI指數(shù)會(huì)下跌，運(yùn)輸股的股價(jià)也會(huì)跟著下跌。由此可以看到BDI指數(shù)的變化直接影響航運(yùn)股的漲跌。

　　聯(lián)訊證券分析，近期海岬型船只運(yùn)費(fèi)上漲是驅(qū)動(dòng)BDI上漲的主要原因，而部分工業(yè)品價(jià)格走勢低迷主要與自身基本面有關(guān)。作為領(lǐng)先指標(biāo)，BDI與工業(yè)品需求復(fù)蘇息息相關(guān)，在BDI未來會(huì)持續(xù)上漲的預(yù)期下，航運(yùn)板塊以及衍生品投資仍值得關(guān)注。

　　不過，華創(chuàng)證券周冠南研報(bào)早前提醒，進(jìn)入海運(yùn)旺季，BDI上漲可能延續(xù)，但本輪BDI大幅上漲并非顯示國際貿(mào)易景氣度明顯回升。