邁入MSCI指數(shù)的旅程，盡管A股市場歷時許久，但科創(chuàng)板只用了三個月。
北京時間10月10日，明晟公司(MSCI)公告稱，自2019年11月起，符合標(biāo)準(zhǔn)的科創(chuàng)板證券將可被納入MSCI全球可投資市場指數(shù)(Global Investable Market Indexes)。受利好消息刺激，10月10日科創(chuàng)板33只個股32只翻紅，南微醫(yī)學(xué)(148.50 -0.13%,診股)以5.76%領(lǐng)漲。
自科創(chuàng)板誕生之日起，就受到了包括MSCI在內(nèi)的多家指數(shù)公司關(guān)注。早在今年7月，MSCI就曾有消息稱，將會在11月半年度指數(shù)評估前繼續(xù)觀察中國科創(chuàng)板，并提供進(jìn)一步合格性評估。而在科創(chuàng)板個股正式納入MSCI后，將直接帶動大量被動配置資金，而后續(xù)進(jìn)入的潛在國際資金主動配置科創(chuàng)板則更令人期待。
明晟再提納入科創(chuàng)板
科創(chuàng)板的橫空出世不僅是國內(nèi)資本市場的大事，更吸引了來自世界各地的視線。在開市不足3個月之時，科創(chuàng)板已受到MSCI指數(shù)的先行肯定。
10月10日，全球最大的指數(shù)公司明晟公司(MSCI)發(fā)布公告稱，自2019年11月起，符合標(biāo)準(zhǔn)的科創(chuàng)板證券將可被納入MSCI全球可投資市場指數(shù)(Global Investable Market Indexes)。
據(jù)介紹，MSCI全球可投資市場指數(shù)(GIMI)的編制包含6個步驟：確定股票樣本空間、確定每個市場可投資樣本空間、確定各市場的市值規(guī)模區(qū)段、將公司劃入規(guī)模區(qū)段、實行最終規(guī)模渠道可投資性和指數(shù)延續(xù)性規(guī)則、計算指數(shù)，指數(shù)具有較高的參考性和指導(dǎo)性。
公告顯示，科創(chuàng)板上市證券將被納入MSCI中國指數(shù)及其衍生指數(shù)，前提是這些證券符合MSCI可投資市場方法所規(guī)定的必要資格(包括滬深港通資格)。
并且，科創(chuàng)板上市證券也將有資格被納入MSCI中國全股票指數(shù)(MSCI China All Shares)和MSCI中國A股在岸指數(shù)(MSCI China A onshore Indexes)及相關(guān)衍生指數(shù)。
公開信息顯示，MSCI是全球最大的指數(shù)編制公司之一，明晟指數(shù)(MSCI指數(shù))更是全球投資組合經(jīng)理采用最多的指數(shù)。而除了MSCI外，富時·羅素指數(shù)、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)等同樣在近年陸續(xù)納入A股或擴容A股，納入因子分別達(dá)到15%、25%。
事實上，自科創(chuàng)板推出以來，MSCI方面即表示高度關(guān)注。今年7月19日，MSCI即發(fā)布公告稱，將會在11月的半年度指數(shù)評估前持續(xù)觀察中國科創(chuàng)板，并提供進(jìn)一步合格性評估在MSCI逐步加大A股擴容之時，科創(chuàng)板自然成為其不可錯失的一部分。
在公告中，MSCI特意強調(diào)，科創(chuàng)板的納入與MSCI納入A股“三步走”的時間表并無關(guān)聯(lián)。
按照MSCI此前計劃，A股擴容將分為“三步走”，5月14日，MSCI將指數(shù)中已有的中國大盤A股納入因子從5%增加至10%;8月27日MSCI擴大納入調(diào)整第二步生效，大盤A股納入因子從10%增加至15%;下一步擴容將在2019年11月完成，預(yù)計下一階段完成后，A股權(quán)重將增至20%。
科創(chuàng)板公司不斷擴容
根據(jù)以往經(jīng)驗來看，每次國際指數(shù)公司宣布納入指數(shù)名單之時，必然會有一波入選公司股價上漲，科創(chuàng)板也不例外。
受利好消息刺激，10月10日當(dāng)天，科創(chuàng)板33只正常交易的股票，32只翻紅，僅有天奈科技(34.92 -3.99%,診股)1家微跌。具體而言，南微醫(yī)學(xué)以5.76%的漲幅領(lǐng)先，心脈醫(yī)療(134.85 -0.76%,診股)、鉑力特(71.90 -0.24%,診股)、傳音控股(47.57 -4.38%,診股)等個股漲幅均在3-4%之間。
目前，科創(chuàng)板上市企業(yè)共有33家。而至MSCI公布的11月份，科創(chuàng)板或許將迎來又一波擴容。
根據(jù)上交所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核系統(tǒng)，包含已上市企業(yè)在內(nèi)，目前注冊生效企業(yè)已有43家，另有16家企業(yè)提交注冊，1家公司通過尚未提交注冊。
而從新受理企業(yè)來看，在8月受理企業(yè)有所放緩后，9月新增受理企業(yè)數(shù)量有所回升，當(dāng)月新增8家。十一假期結(jié)束后，10月9日即有企業(yè)申報。
在科創(chuàng)板不斷擴容之下，屬于科創(chuàng)板的專有指數(shù)“科創(chuàng)50”也即將面世。今年7月，上交所和中證指數(shù)共同宣布，將于科創(chuàng)板上市股票與存托憑證數(shù)量滿30只后的第11個交易日正式發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)。
對此，中金公司首席策略分析師王漢鋒10月7日發(fā)布研報稱，已經(jīng)登陸科創(chuàng)板的33家公司合計募資472億元，總市值5873億元。個股首日開盤漲幅中值147%，上市至今漲幅中值已經(jīng)回落至113%。整體估值先升后降，目前2019年市盈率中值為79倍。根據(jù)上交所和中證指數(shù)公司此前計劃安排，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)可能會在十月中下旬正式發(fā)布。
機構(gòu)熱議后續(xù)表現(xiàn)
雖然具體哪些科創(chuàng)板個股將被納入MSCI尚無結(jié)果，但這一利好消息將帶來大筆外資流入?yún)s是業(yè)內(nèi)共識。
北京某資深基金經(jīng)理向券商中國記者介紹稱，近年來A股對外開放步伐密集，國際化進(jìn)程不斷提速，外資流入是大勢所趨，將成為支撐市場的重要力量之一。拋去宏觀因素不談，被納入指數(shù)的個股同樣代表國際市場的認(rèn)可，將受到國內(nèi)外資金的更多關(guān)注。
根據(jù)國金證券(8.86 +1.14%,診股)研報測算，A股納入比例提升三步走帶來的被動增量資金規(guī)模分別為45億美元、41億美元、70億美元，合計為156億美元;按人民幣計則分別約309億元、284億元、493億元，合計為1086億元。被動資金流入相對確定，一般在正式生效前數(shù)個交易日進(jìn)行配置，而因MSCI事件而引發(fā)主動資金則相對靈活。參考來看，科創(chuàng)板納入MSCI同樣將帶動資金流入。
太平洋(3.50 +0.86%,診股)證券研究院院長黃付生指出，MSCI納入科創(chuàng)板個股，是海外主要指數(shù)增加中國資本市場權(quán)重的一部分。科創(chuàng)板是中國最具活力和創(chuàng)新能力的企業(yè)主戰(zhàn)場，納入指數(shù)將提振整個科創(chuàng)板的表現(xiàn)。海外主流資金進(jìn)入，有優(yōu)秀創(chuàng)新基因合成掌性的科創(chuàng)板公司受到海外資金的垂青，有利于提升整個板塊的表現(xiàn)，吸引更多的資金投資科創(chuàng)板，有利于科創(chuàng)公司通過資本市場將自己做大做強，充分發(fā)揮資本優(yōu)勢，實現(xiàn)科創(chuàng)板真正發(fā)揮培育科技企業(yè)的使命。
黃付生表示，科創(chuàng)板越來越多的公司上市后，優(yōu)秀的公司也將不斷增加。在海外資金的引領(lǐng)下，國內(nèi)的各類投資者也會增加科創(chuàng)板的配置，就像外資對消費龍頭的重倉買入，奪得話語權(quán)一樣，外資的配置確實能對投資理念、持有周期和選股風(fēng)格起到一定的引導(dǎo)作用。
根據(jù)此前MSCI擴容A股納入標(biāo)的來看，彼時成分股中銀行、非銀金融、食品飲料等納入比重較高，明顯偏好金融板塊和消費板塊。而在科創(chuàng)板納入后，生物醫(yī)藥個股或許將成為下一匹“黑馬”。
東北證券(8.32 +0.73%,診股)研究總監(jiān)付立春介紹稱，MCSI是最晚進(jìn)入中國A股的指數(shù)，將科創(chuàng)板納入充分表明MSCI對科創(chuàng)板的重視程度，也代表了科創(chuàng)板在國際市場上的認(rèn)可度和潛力較高，長遠(yuǎn)來看將有實質(zhì)資金的流入。此外，由于MSCI指數(shù)具有被動配置功能，很多機構(gòu)將加大被動方式配置科創(chuàng)板股票及相關(guān)指數(shù)，而對于潛在的國際資金主動配置科創(chuàng)板股票則更值得期待。
科創(chuàng)板在中國資本市場深化改革和擴大開放中將起到更多作用，未來發(fā)展空間巨大，后續(xù)實質(zhì)影響將進(jìn)一步釋放。不過，科創(chuàng)板開市以來整體行情走勢下行，納入MSCI在市場情緒、資金面、交易活躍度等方面將起到積極影響。
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